“金融‘十條’”為民資進入金融領域進一步敞開了大門，但“放松”管制并非“放棄”管制，還需要強化監管作為后續銜接。

■ 傅子恒

國務院辦公廳日前發布《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，提出金融業對民間資本擴大開放的新舉措，規定可以由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構。

這是繼2005年《國務院鼓勵支持非公有制經濟發展的若干意見》（簡稱“非公36條”），以及2010年《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》（簡稱“新36條”）之后，國務院在推進金融業開放、鼓勵民間資本進入金融領域方面的又一項重大決策。

這份被市場稱為“金融‘十條’”的文件，對于“非公36條”與“新36條”保持了金融業對民營資本的“遞進”開放趨勢。“非公36條”提出“允許非公有資本進入金融服務業”；“新36條”則放寬了對金融機構的股本限制，提出了“支持民間資本以入股方式參與商業銀行的增資擴股，參與農村信用社、城市信用社的改制工作”。此次推出的“金融‘十條’”則提出民間資本可以“發起設立”民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構，這預示著民間資本可以控股銀行等金融機構。在民間資本控股金融機構股權比例方面，三份文件呈現出“梯度開放”的特征。

“金融‘十條’”為民資進入金融領域進一步敞開了大門，但“放松”管制并非“放棄”管制。金融業尤其是銀行由于涉及吸收公眾存款業務而成為特定與非特定公眾的債務人，這一經營業務的獨特性與一國的經濟、社會穩定密切相關，因此對這一行業的管制在世界各國都普遍存在，只不過中國的管制更注重了股權性質與比例的控制方面。“金融‘十條’”對民間資本進入金融業的開放擴大依舊體現出謹慎而為、穩步推進的原則。《意見》提出“允許發展成熟、經營穩健的村鎮銀行在最低股比要求內，調整主發起行與其他股東持股比例”，“嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構”，“探索優化銀行業分類監管機制，對不同類型銀行業金融機構在經營地域和業務范圍上實行差異化準入管理，建立相應的考核和評估體系”，其中對金融機構主體資格、條件、地域與業務范圍差異化準入等方面都體現著限制性規定。鑒于金融業的特殊性，筆者認為這種“放松管制而不放棄管制”仍需成為金融業今后進一步開放的指導原則之一。

放松管制還需要強化監管作為后續銜接。如果說管制是“源頭控制”，對行業的監管則屬于“后續控制”，與“源頭放松”相伴的應當是更為常態、更為有效的后續監管。《意見》明確提出了“探索優化銀行業分類監管機制”，顯然注意到這一問題。

筆者認為，除放松管制與強化監管之外，民營資本進入金融業還需要許多方面的政策配套改革，其中“利率市場化”與金融企業退出機制以及退出時的風險防范將是重點，這些方面需要各方在實踐中繼續進行探索。因此如何對《意見》進行落實，以及在配套改革方面繼續破題，預計將成為市場新的期待。

（作者系萬聯證券研究所負責人，經濟學博士）