10多年來中國貨幣供應量增長超過6倍

央行昨天發布數據顯示，3月末中國貨幣供應量余額（M2）103.61萬億元，同比增長15.7%，首次突破100萬億元大關。相較2002年初的16萬億元，十多年來中國貨幣供應量增長超過6倍。

近5年M2增長“狂飆突進”

貨幣有狹義和廣義之分。狹義貨幣M1，是指流通中的現金加銀行的企業活期存款。廣義貨幣M2，是指百姓所熟知的現金、鈔票即M0加企業、居民活、定期存款的總和，這一概念被視為一國經濟體總的貨幣存量。

數據顯示，與世界主要國家相比，我國的M0并不高。2012年末，美國、歐元區、日本的M0都在1萬億美元左右，而我國的M0為5.5萬億元人民幣，約合8600多億美元。

不過相對于M0，M2增速較快卻是事實。近年來，我國M2存量呈現加速上漲態勢。2000年時，M2約為13萬億元，至2008年還未達到50萬億元，但近五年來我國M2的增長上演出“狂飆突進”的一幕：自2009年起，每年跨越一個十萬億級臺階，2012年已達97.4萬億元。

我國的M2已超越美國?

隨著M2的快速增長，一項跨國比較屢屢見諸報端：我國的M2已超越美國的，成為全球M2量級最大的國家，是美國的1.5倍。

不過對于這一比較，專家有不同的看法。“中國的M2統計口徑遠大于美國，美國M2中不包含10萬美元以上的定期存款。”中國國際經濟研究會副會長張其佐認為，中國經濟的高速增長，需要有一定規模的M2支持。

貨幣過快增長對經濟無益

分析人士也指出，貨幣的過快增長對于價格的穩定及經濟健康發展并無益處，其背后暴露出的是當前我國不合理的融資模式、增長模式等深層次問題，為貨幣規模瘦身減負，應成為今后一段時間經濟政策的著力點。

“我國確實面臨貨幣存量過多的問題，但貨幣存量不是現金，它的主要創造者是銀行而不是央行。因此降低貨幣存量就要優化融資模式，減少間接融資比例，擴大債券市場和資本市場的規模。”清華大學教授李稻葵說。

更有專家進一步指出，當前貨幣存量的快速增長，是中國經濟結構失衡的表現。靠投資和出口拉動經濟的增長模式，加速了經濟貨幣化趨勢，降低M2占GDP比重，就要實現經濟發展模式的轉型。

經濟學家認為，迅速飆升的貨幣存量將我國經濟增長的貨幣化傾向暴露無遺。目前我國M2與GDP之比接近190％，這一數字較前幾年呈現加速度增長態勢，折射出投資效率明顯下降、以資金推動經濟增長的發展路徑日漸狹窄的現實。