4月2日，銀行間詢價系統美元兌人民幣即期匯率開盤報6.2016，人民幣匯率連續三個交易日刷新匯改以來高點，直逼6.20關口。昨日，人民幣對美元國際市場即期匯價已突破6.2，達到6.1986。

自2月下旬開始，人民幣進入升值通道。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮認為，人民幣升值預期理論上不會改變，人民幣對美元年內可見到6.15，但年內突破6的可能性不大。中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝昨日向深圳商報記者表示，人民幣匯率保持偏強穩定，但升值空間不大，年內不可能破6。

央行中間價發出明顯升值信號

2日上午公布的美元兌人民幣中間價報6.2586，人民幣中間價比1日升值88個基點，刷新誕生以來高點6.2670。

昨日，劉東亮接受深圳商報記者采訪時分析稱，“自2月下旬以來央行的中間價一直小幅上升，每天會較上一交易日高出十幾個基點。但今天一下子開高88個基點，差不多相當一到兩周的升值幅度，說明央行推動人民幣即期價格上升的政策信號很明顯。因此，銀行、企業都在賣美元，理論上講，這種趨勢不會改變”。

劉煜輝昨日向深圳商報記者表示，人民幣即期匯率市場，交易參與者較少，央行的短期價格引導能力非常強。2月下旬以來人民幣即期匯率走勢，表明央行希望保持人民幣匯率呈偏強穩定的態勢。

國內外經濟面支撐人民幣走強

對于此輪人民幣升值走勢的分析，最符合邏輯的解釋是，中國經濟復蘇態勢良好。近日公布的中國3月官方和匯豐制造業PMI雙雙回升，官方制造業采購經理人指數（PMI）小幅反彈至50.9，連續第六個月處在榮枯線50上方，匯豐制造業PMI終值回升至51.6，和初值基本相符。PMI作為中國經濟先行指標，連續處在50枯榮線上方，為人民幣匯率走強奠定基礎。

劉東亮表示，海外經濟的逐漸企穩、美國經濟強勁復蘇，外需正呈現上升勢頭可能也是近期人民幣持續走強的邏輯。這從1、2月份出口的強勁增長中可以得到印證，而外需的好轉，減輕了中國出口部門的壓力，使得人民幣理論上具備了進一步升值空間。

但也有專業人士認為，在我國現行匯率形成機制下僅從經濟面解釋未必能說明問題。

一位不愿意透露姓名的外匯分析人員昨日告訴深圳商報記者，此輪人民幣單邊升值讓人看不懂。自2月美元走強以來，歐元、英鎊、日元等貨幣全線走貶，惟人民幣單邊升值，有違市場規律。最可能的解釋是人民幣迫于國際壓力升值。他認為人民幣應當跟隨國際市場波動起來，當各國主流貨幣相較美元貶值時，人民幣應當跟隨。記者發現不少市場人士擔憂，如果人民幣逆勢單邊升值，終將對出口造成影響。匯率對出口的影響往往會滯后。

人民幣升值空間有限

劉東亮認為，人民幣升值短期會持續，年內人民幣對美元可能見到6.15，但破6可能性不大。他認為人民幣已進入了升值通道，但并不意味著人民幣貶值預期逆轉。離岸人民幣遠期匯率（NDF）仍較國內人民幣即期匯率有1000個基點貶值預期。當然剔掉國內利率因素外，貶值空間并不大，但畢竟貶值預期還存在。

劉煜輝亦認為，人民幣升值空間并不大。他判斷央行希望人民幣即期匯率保持偏強穩定態勢。這樣即使人民幣要貶值也不會對國內資產價格產生很大的壓力。央行一直希望匯率能擺脫國內經濟泡沫的包袱，但的確又擔心匯率彈性一旦增大會加速泡沫破裂。另外，中國無論是登記的外債還是私下的企業對外債，美元頭寸較強。

他分析稱，中央經濟工作的主要思路仍然是維持經濟穩定，保持7%~8%的經濟增長速度，避免經濟大幅波動。如果不是力托經濟的政策主導，中國經濟還將下行，因此匯率不可能有多大升值空間，年內也不可能看到人民幣對美元突破6元。

著名經濟學家林毅夫則指出，面對國際上貨幣非常寬松的狀況，人民幣應該會繼續升值，這要根據中國國內實際生產力水平狀況和國際收支的狀況做適當的調整。

3月初中國央行副行長易綱接受采訪時表示，人民幣匯率離均衡點已經非常接近。